银行理财、债券、股票、黄金如何配置?这份下

来自未知 2020-06-30 11:32

       

  理财、5月以来有较大跌幅的债基、出现结构化行情的股市,传统固收投资者正在经历着一种“迷茫”。

  《国际金融报》记者采访了多位专业人士,为您讲一讲理财、股市、债市、黄金等常见资产配置领域中的机会与注意事项。

  近期,有多家银行上线端午节专属理财产品。据记者观察,这些产品大多为中低风险,期限从3个月、半年到一年不等,预期收益率从3.75%至4.5%不等,和平时发行的产品相比略有优势。

  不少有多年固收类产品购买经验的投资者对记者感慨,今年以来,面临着不知道买什么的迷茫。一直以来自己的投资风格偏好稳健,买银行理财为主,如今收益一走低,还不保本了,心里难免多了一些忐忑。

  融360大数据研究院分析师刘银平在接受《国际金融报》记者采访时表示,过去银行发行的都是预期收益型产品,长期处于刚性兑付模式,导致银行理财投资者风险意识普遍较差。但理财产品向净值化转型之后,产品不再保本、收益率不再固定,投资者今后购买理财产品需要转变理财思,提升理财经验和风险意识,闭眼买理财的日子一去不复返。

  “如果投资者较为保守,不了任何本金亏损,今后就只能考虑银行存款这类无风险产品;如果投资者能承担较低风险,可以购买银行中低风险等级理财产品;如果投资者追求更高的收益并能承担较高风险,可以购买银行中风险或中高风险等级产品。”刘银平进一步指出。

  近期,部分银行、理财子公司发行的净值型理财产品最近一个月年化收益率罕见地跌为负数。投资者对于这种情况需要特别注意吗?

  刘银平告诉记者,银行理财投资者需要认识到,今后理财产品均不能保本,且产品的收益率不再固定,而是会在业绩比较基准附近上下波动,净值可能上涨也有可能下跌。但这并不意味着净值型理财产品亏损的概率会很高,目前银行理财大部分资金仍然投向固收领域,如果购买的是中低风险产品,本金的安全性还是相对较高的。

  对于固收投资者来说,此前较长一段时间内,在银行理财收益率逐渐走低的背景下,为了追求“稳稳的幸福”,债基成为了较好的投资标的。不过,5月份以来几乎所有债基投资者都面临着投资收益有一定亏损的情况,甚至有投资者进行止损操作。面对较大幅度的下跌,投资者不可谓不恐慌。

  格上财富高级宏观分析师张婷在接受《国际金融报》记者采访时表示,1至4月份,受益于央行的流动性预防式大幅宽松以及经济数据大幅下行,债券表现很好;但进入5月份以来,在经济数据好转、央行货币政策微调以及国债地方债大幅供给的背景下,债市经历了一波调整。

  “对债市而言,接下来央行仍会维持宽松,但不会大水漫灌,会进行多频率微调,从宽货币转向宽信用,利率债大概率会呈现震荡,趋势性行情有限,可以参与波段机会。”张婷进一步指出,在宽信用背景下,信用债的机会大于利率债。

  张婷告诉记者,未来债券基金的收益区间收窄,年化收益大概率在3%至5%,仍可以作为一种稳健的资产配置类别,但配置比例可以适当降低。

  6月24日,端午节前最后一个交易日,上证综指收报2979.55点,涨幅为0.3%;深证成指收盘报11813.53点,涨幅为0.17%;创业板指数涨0.02%,收盘报2382.47点。

  麻袋研究院高级研究员王诗强在接受《国际金融报》记者采访时表示,市场上资金较为充足,对于风险偏好积极型客户,可以加益类产品投资。

  张婷认为,下半年面临的是“盈利弱复苏+流动性维持宽松”的宏观,股票类资产仍是性价比更高的选择。但在全年以稳为主的基调下,需求端很难大幅发力,而在保就业以及脱贫攻坚的政策底线之下,经济弱复苏的趋势仍会延续。因此,在此背景下,A股市场大概率仍会呈现结构化行情。

  另外,从从增量资金来看,今年外资以及公私募等机构是主要的增量资金来源,爆款基金涌现,未来增量资金仍会持续流入A股。在机构投资者为主要增量资金的背景下,企业盈利的稳定性以及确定性仍会是资金流入的方向。

  1)在流动性充裕、新基策利好以及科技成长相对景气度提升的背景下,科技成长板块仍然是今年布局的主线,但鉴于当前部分个股估值已经很高,接下来选股难度会相应增大;

  2)优质的消费(必需消费品以及可选消费品)行业龙头个股,部分个股估值已经处于历史高位,而汽车、家具、家电等可选消费的业绩弹性相对更大;

  3)旧基建、老旧城区以及竣工产业链的行业,比如化工、建筑材料、建筑装饰等。另外,随着经济数据的好转,银行、地产等权重个股有估值修复空间,但很难大幅拉升。

  对此,张婷分析,黄金从4月中下旬以来一直保持高位震荡,与此对应的是美国十年期国债实际收益率也处于底部震荡阶段,这也是黄金的机会成本。整体来看,储提供了充足的流动性,但随着复工复产,名义以及实际收益率将小幅抬升,叠加目前避险情绪逐渐降低,短期来看黄金上行动力相对较弱。

  卓创资讯在研报中也指出,随着国家逐步放松隔离,新冠肺炎疫情二轮冲击将是。如果不出现大的反复,疫情带来的负面情绪或逐步消减,金价或呈现谨慎上涨,毕竟超低的利率,充沛的流行性,以及积极的财政政策,在推动黄金上涨的同时也会推高股票等风险资产,从而冲击黄金的避险需求。因此,对于更为长久的金价上涨,更应寄希望于对高企的债务压力担忧、超低利率带来的通胀预期和保值需求。

  



 

 

(责任编辑:永乐国际)